La economía de China se está debilitando, provocando el miedo a una desaceleración mundial. La guerra comercial no está ayudando

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Una mujer camina en el distrito financiero de Lujiazui de Shanghai este mes. Los responsables políticos chinos están luchando por cambiar la economía que se está debilitando rápidamente, con un crecimiento en su nivel más bajo desde la crisis financiera mundial hace una década. (Matthew Knight / AFP / Getty Images)

Casi todos los indicadores de salud económica en China están bajando. Además de la caída de las ventas de Apple aquí, las ventas de automóviles se han desplomado por primera vez en 20 años. Ventas de propiedades, construcción de viviendas, inversión extranjera, importaciones y exportaciones de diciembre y todo en desaceleración. Y el mercado laboral se ha vuelto mucho más difícil.

Los responsables políticos chinos están luchando por cambiar la economía, que se está debilitando rápidamente, la segunda más grande del mundo, con un crecimiento en 2018 a su tasa más baja en 28 años. Y el gobierno, mostrando su alarma, ha estado censurando malas noticias sobre la economía durante meses.

Una serie de malos datos financieros en las últimas semanas sugiere que los esfuerzos de cambio hasta el momento no han funcionado, lo que ha alarmado al alza de lo mal que pueden llegar las cosas, especialmente si la guerra comercial con los Estados Unidos continúa. Los problemas económicos de China, junto con una preocupante caída en la fabricación europea, han provocado temores de una desaceleración global.

Este mes, el Banco Mundial publicó un informe de perspectivas titulado “Darkening Skies” en el que redujo su pronóstico de crecimiento global para 2019 a 2,9% de 3% y citó la guerra comercial entre Estados Unidos y China como una gran preocupación.

El conflicto no causó la desaceleración, pero empeoró las cosas, un “doble golpe”, como lo dijo un economista .

“La guerra comercial con los Estados Unidos ha aumentado las ansiedades y la sensación de incertidumbre sobre el lugar de China en la economía global y su capacidad para implementar con éxito reformas económicas y escapar de la trampa de los ingresos medios”, dijo Scott Kennedy, experto en economía de China en El Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales con sede en Washington.

La incertidumbre ha “llevado a los consumidores a limitar sus gastos en artículos de alto precio y ahorrar más para necesidades como la salud, la educación y la vivienda”, dijo.

Eso es un gasto para la economía mundial porque los fabricantes mundiales de automóviles, teléfonos celulares y artículos de lujo han confiado en China para una gran parte de sus ventas en los últimos años.

“En términos cíclicos, China está disfrutando de una recesión al estilo chino”, dijo Kennedy. “Las cifras oficiales de crecimiento siguen siendo aproximadamente del 6%, pero todas las medidas que uno vería normalmente para ver la actividad económica, ya sea que se trate de manufactura o actividad de consumo, todas son planas o bajas”.

Las estadísticas económicas chinas son ampliamente desconfiadas, lo que hace difícil determinar qué tan malas son las cosas. El mes pasado, un ex economista jefe del Banco Agrícola de China pronunció un discurso en el que citaba un informe interno de una importante institución que analizaba el crecimiento chino y aplicaba dos medidas: una encontró un crecimiento del 1.67% y la otra, negativa. Xiang Songzuo de la Universidad Renmin no nombró a la institución. El video de su discurso fue inmediatamente censurado.

Los expertos dicen que los problemas de China se derivan de los esfuerzos del gobierno desde mediados de 2017 para controlar el sector bancario en la sombra, con sus prestamistas arriesgados y mal regulados, y para limpiar una montaña de deudas, gran parte de la cual fue acumulada por el gobierno local. El endeudamiento de la deuda vino con el estímulo masivo de China después de la crisis financiera mundial. Según los analistas, la consiguiente reducción del crédito llevó a la desaceleración económica.

La profundidad de la desaceleración pareció tomar a Beijing por sorpresa, dijo Kennedy. Los índices bursátiles chinos en Shanghai y Shenzhen perdieron casi una cuarta parte de su valor en 2018.

La nación apunta a convertirse en una economía de alta tecnología y salarios altos. Para ello, confía en su campaña Made in China 2025, con el apoyo del gobierno para que las empresas estatales impulsen avances en robótica, inteligencia artificial, aeroespacial, TI, energía verde y otros campos. Pero los críticos dicen que las empresas y los bancos propiedad del estado son inútiles e ineficaces.

El gobierno chino ha lanzado un gran estímulo para intentar revivir la confianza de los consumidores y las empresas privadas, incluidos los recortes de impuestos; Recortes sucesivos en la proporción de fondos que deben mantener los bancos; Exige que los bancos presten más a las empresas privadas; $ 135 mil millones para ferrocarriles y aeropuertos; y pasos para agilizar otras infraestructuras.

Una provincia incluso está considerando agregar medio día a los fines de semana para permitir a las personas más tiempo de compras.

Los movimientos anunciados hasta ahora inyectarían más de $ 600 mil millones en la economía, según Kennedy.

¿Pero será suficiente?

Para que China pueda contrarrestar el sentimiento negativo de los consumidores e inversores, “ahora necesita crecimiento”, dijo Alicia Garcia-Herrero, economista jefe para la región de Asia-Pacífico en el banco francés de inversiones Natixis.

Dijo que las medidas de estímulo tomadas el año pasado se habían visto frustradas por el efecto lento de la campaña para controlar la deuda del gobierno local y la represión de la banca en la sombra. Otro factor fue la masiva campaña anticorrupción del gobierno, que dejó a algunos funcionarios estatales desconfiando de las grandes inversiones, dijo García-Herrero.

“Así que la parte pública del estímulo impulsado por la inversión de infraestructura impulsada no ha demostrado ser tan eficaz como podría haber sido , ” dijo.

Yu Yongding, analista económico de la Academia China de Ciencias Sociales, dijo que una desaceleración era inevitable después de décadas de crecimiento, pero argumentó que la estabilidad financiera de la nación estaría en riesgo si el gobierno no impulsara la economía.

En un artículo publicado este mes por la agencia independiente de noticias económicas y financieras Caixin, Yu instó al gobierno a tomar medidas más firmes, incluso si eso significaba debilitar la moneda o aumentar el déficit presupuestario.

Dijo que la desaceleración se produjo en medio de dudas externas e internas sobre la capacidad de China para emprender una reforma económica: “Algunos incluso anticipan una crisis financiera, causada por una explosión de la burbuja de la vivienda o por incumplimientos de deuda a gran escala por parte de gobiernos locales y corporaciones. “La guerra comercial con Estados Unidos solo profundiza tales preocupaciones”.

Kennedy dijo que las medidas implementadas hasta ahora palidecían en comparación con el estímulo masivo que China lanzó después de la crisis financiera mundial, y pronosticó más pasos para impulsar la economía en los próximos meses.

“Ciertamente tienen espacio para hacer mucho más si lo necesitan”, dijo, y agregó que tomará tiempo que los esfuerzos se traduzcan en actividad económica.

Los funcionarios chinos han prometido un enfoque de Ricitos de Oro: no demasiado, no muy poco, sino la cantidad justa de estímulo para intentar que los consumidores chinos compren artículos caros y pongan a la economía en marcha, sin agregar demasiado a la deuda.

Xiang, el economista, dijo que China había construido una economía basada en el crédito y la especulación, y pidió que se ponga fin a la obsesión del país por mantener altos niveles de crecimiento. Dijo que la deuda del gobierno local alimentada por los paquetes de estímulo del pasado era un problema importante, con incertidumbre sobre cuán alta era la cifra real y cuánto se pagaría.

Kennedy dijo que la capacidad de China para evitar una crisis de deuda dependía de si el gobierno estaba dispuesto a aceptar nuevas reformas del mercado liberal.

“Las empresas privadas ya son usuarios de capital bastante eficientes, pero las empresas estatales no lo son y los bancos estatales chinos son un desperdicio”, dijo, argumentando que China debe realizar cambios estructurales en la economía. “China todavía tiene muchos frutos para hacer que esta economía sea más eficiente, pero eso requiere decisiones políticamente difíciles por parte del liderazgo que no han querido adoptar hasta ahora”.

“Les requerirá que hagan algunos cambios estructurales en la economía, en realidad, el tipo de cosas que Estados Unidos y otros han estado pidiendo a China que haga. Si no lo hacen, si continúan por el camino en el que todavía están, entonces eventualmente se encontrarán con problemas “, dijo Kennedy, refiriéndose a la deuda de la nación.

“Sólo hay un camino tan lejos que puedes patear esta lata. La lata está creciendo, y se están quedando sin camino “.


Fuente: latimes.com

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